miércoles, 30 de mayo de 2007

Histéresis: evidencia local.

Histéresis es un término usado por la física para definir sistemas que no retornan completamente a su estado original después de una perturbación, sino que el estado del mismo responde a su historia reciente. Como tantos otros, la economía los toma tiempo después y los resignifica. En este caso, lo propio fue hecho en un comienzo por Blanchard y Summers (1987), destacando la relación que existe entre el desempleo pasado y la actual.
Existe cierto consenso, sobre todo en ciertos ámbitos neokeynesianos, en destacar la relevancia de la política monetaria como mecanismo de estabilización de la economía en períodos de estancamiento. Por el contrario, suele señalarse la peligrosidad de la misma en períodos en que la economía se encuentra cercana al producto potencial.
En particular, en la órbita de la curva de Phillips, los intentos por alterar momentáneamente la tasa de desocupación a costa de soportar una mayor tasa de inflación, llevan a un corrimiento de la curva de forma tal que, en el futuro, cuando se retorne a la tasa de desocupación de equilibrio, se alcance la misma con una mayor tasa de inflación.
Aplicaciones posteriores del concepto de histéresis hicieron hincapié al desempleo de largo plazo, detallando factores como el desaliento o la desinversión en capital humano que implica el avance tecnológico con conocimiento estancado (del desocupado) puede llevar a que la tasa de desocupación de equilibrio sea más alta tras un proceso de alta desocupación.
En sí, lo que me interesa señalar en esta oportunidad, muy brevemente, es la presencia de estos factores en la reciente historia argentina.
Más allá de la dificultad de encontrar la tendencia del crecimiento o la tasa de desocupación de equilibrio de Argentina, entiendo que algunas cosas pueden decirse. Dudo que alguien se la juegue por una tendencia del 9% anual de crecimiento y tampoco por una tasa de desocupación de equilibrio por encima del 10%.
Entiendo que, como evidencia de lo primero, la economía va mostrando de a poco que este rítmo de crecimiento puede ser demasiado elevado, sin embargo, la políticas llevadas a cabo no parecen darse por entendidas. Sólo como ejemplo (y para molestar a Elemaco) pongo 2 gráficos que me llamó bastante la atención el resultado que observé. La impresión que me dan es que la política monetaria podría eventualmente estar siendo muy expansiva, lo mismo que la política fiscal la cuál crece en porcentaje del PBI (lo que muestra que lo hace por encima de otras variables de la demanda agregada).Entonces, si fuese cierto que ya pueden observarse ciertos indicios de sobrecalentamiento (a pesar del frío que hace), por qué puede darse con una tasa de desocupación tan elevada?. Bueno, con lo que decía antes intento dar una explicación: los años de alta desocupación arrojaron un “núcleo duro” de personas que sufrieron una gran desinversión en capital humano (dados los fuertes avances tecnológicos de los últimos 10 años) o bien asoman los 30 años sin haber tenido un trabajo estable. Esto puede verse también en el dato, aparentemente paradójico, de gente que quiere trabajar y no puede y empresas que quieren contratar y no consiguen quien.
Así me encasillan feo, es mi opinión que la realidad siempre guarda un rol para el estado. La crisis exigía del mismo políticas tendientes a coordinar oferta y demanda dado el bruto problema de demanda efectiva que se observaba. Hoy la cosa ya no es tan así (dos datos fresquitos: ISAC +0.1% y Supermercados +14.6%, ambos desestacionalizado abril 2006-abril 2007), más bien lo que se ve es lo contrario: una demanda que crece fuerte y una oferta que no llega a acompañar. Por ende, creo que es momento para bajar el acelerador al empuje que se da desde las variables macro que maneja el estado, para dejar lugar a políticas más focalizadas como son: encontrar la vía de inclusión (por ej: vía capacitación) de aquellos desplazados del mercado laboral y generar ámbitos más favorables para la realización de negocios y el aumento de la inversión.
Ésto no implica necesariamente perseguir políticas “market friendly” recetadas desde afuera sino que, por el contrario, también aquí hay lagar para la heterodoxia de la que gusta el gobierno nacional: fomento a algunos sectores, movimientos de la carga impositiva de la exportación de bienes industrializados a materias primas (no exportar poroto de soja como tal ni el fruto de las explotaciones mineras sin procesar), incubadoras de start ups, etc. Ninguna economía que haya alcanzado el desarrollo en los últimos años lo hizo sin señales claras del estado (mal que a Phelps le pese –para los que estuvieron...-), la alta tecnología en Corea del Sur y el software en Irlanda son meros ejemplos.
En conclusión, la idea de histéresis nos aporta dos ideas claras: por un lado que la desocupación de largo plazo puede tener causas más profundas que las que generalmente se toman y, por otro, que una política monetaria en búsqueda de un crecimiento más acelerado, sobre todo en un país como Argentina con una historia tan rica en procesos de alta inflación (donde la economía rápidamente tiende a indexarse, véase, por ejemplo, la situación actual de los alquileres), puede llevarnos a tasas de inflación que tal vez después no resulte tan sencillo disminuir. Tal vez sea tiempo de buscar el crecimiento con un herramental más heterodoxo aún y no estoy convencido que el gobierno vaya a sentirse incómodo con esto.

40 comentarios:

Elemaco dijo...

Ojoto

Sin duda...me chivo, pero estoy bastante atareado, opr lo que no podre contestarle con la dedicacion que se merece...solo hacer dos breves comentarios

grafico 1:
¿Que es ese grafico?
¿Que corno es el IPC estimado? n ome diga que ya le lavaron la cabeza. eso le pasa por juntarse con malas yuntas!
¿Y en que unidad esta el IPC..mensual, trimestral, interanual?
Como me pone en un eje la base monetaria (¿porque la base y no m3?¿y los dolares en circulacion? que hacemos?) y en el otro la variacion de los precios? como minimo, a pesar del olor a monetarismo que transpira, pongame todo en variaciones o en nivel!

grafico 2:

que son esas fluctuaciones violentas trimestrales? (repetido chasquido de lengua)...¿Gasto 54% del pbi? Wrong!! debe haber tomado gasto corriente y pbi constante.

¿Y porque me toma solo el gasto para medir politica fiscal? ¿no deberia verse la variacion del gasto para ver su impacto en la variacion del PBI?

"Entonces, si fuese cierto que ya pueden observarse ciertos indicios de sobrecalentamiento (a pesar del frío que hace), por qué puede darse con una tasa de desocupación tan elevada?"

¿Que señales ve?

"Por ende, creo que es momento para bajar el acelerador al empuje que se da desde las variables macro que maneja el estado"

¿Que cortamos' Jubilaciones? salarios estatales? subsidios? cuanto son los subsidios en el pbi. y si cortando los subsidios llevamos a un asignacion peor?

"encontrar la vía de inclusión (por ej: vía capacitación) de aquellos desplazados del mercado laboral y generar ámbitos más favorables para la realización de negocios y el aumento de la inversión"

¿Heterodoxo?

"por un lado que la desocupación de largo plazo puede tener causas más profundas que las que generalmente se toman"

¿cuales son?

usted es un lobo disfrazado de cordero...¿donde esta la heterodoxia? me mezcla bajemos el gasto publico con "la educacion es importante"...

es muy PRO!!!

Ana C. dijo...

Bueno, yo no sé si es histéresis o qué y tampoco Elemaco si las políticas que propone Jota (¡Ojoto!) son heterodoxas u ortodoxas (¿no habíamos quedado en que no nos gustaban esas definiciones?). Lo que sí sé es que la tasa natural de desempleo (NAIRU) en Argentina es mucho más alta de la que nos gustaría que fuera. Y la razón principal es la falta de capacitación de la mano de obra. Un problema claro de rigideces reales. Si eso pasa porque en un determinado momento hubo demasiado desempleo (y ahí sí hablamos de histéresis) o porque simplemente hubo una enorme despreocupación por la inversión en capital humano, empezando por la educación básica, durante los últimos 30-40 años es otra cuestión.

Saludos

Elemaco dijo...

Joto!

Te salvaste porque hay una señora y nobleza obliga seria una falta de respeto haer enchastre frente a ella!

Ana: yo no fui el que saco el tema de ortodoxo y heterodoxo...fue el! fue el! decile!

Sin duda lo que mencionas es cierto y es el core del post, aunque despues lo embarre con las recomendaciones macrodesarrollisticoneoclasicoheterodoxas, que es lo que justamente trate de mencionar en mi comment anterior.

Pero una consulta...porque de golpe estan todos tan seguros que estamos cerquita de la tasa friccional ¿y si sigue bajando?

Claramente existen escenarios nada imposibles donde el mercado sigue absorbiendo mano de obra no calificada, con poca educacion y experiencia. Claro, con sueldos de indigencia...pero ese es otro tema.

una cosa es decir que se acabo la capacidad de absorber y otra que podemos absorber pero de mala calidad...en el primer caso la restriccion macro no es tan limitante.

Ana C. dijo...

Bueno, la definición de la NAIRU es lo de las presiones inflacionarias. Si lo que se demanda es empleo calificado y de eso no hay y por eso empieza a haber inflación salarial, estamos bastante cerca, me parece.

Si todavía no llegamos, mejor así.

Jota dijo...

Bueno... querido Elemaco!
Prometo una respuesta más acabada respecto a las variables que detalla. Y si, si bien otras veces el centro del post es el gráfico, éste no es el caso, lógicamente eso no me permite meter la pata, no? prometo revisar mañana. Lo de elegir la base, es la influencia de quien imagina! estoy 100% de acuerdo con ud! jajaja. Lo de las variaciones la verdad que da casi igual el gráfico si tomás m3, en fin, tiene razón.
En realidad me parecía un tanto rudo decir, sin poner ningún gráfico, esto está levantando temperatura. Esa es mi idea, más allá del gráfico que te ponga.
Otra cosa, NO ME CORRAS!!!! que yo no estoy en campaña eh! hasta escribo con pseudónimo! qué tan intimidante puede ser eso!. Y si, si querés que te diga que el gasto no debería subir al 40% te lo digo!.
No quieras pasar por el bueno de la película Elemaco querido! que acá los que leen algo saben y no se comen tu galletita de que comprando dólares a lo pavote y gastando a cuenta le cambiamos la tendencia a Argentina.
Me da pena no haberte visto por estos días en Econ2007, caso contrario hubieses visto que mi preocupación es compartida, ya no por Phelps, lo cual es obvio, sino también por tu amado Heymann e incluso Frenkel.
Otra cosa, no te olvides que a la gente que te cruzás cuando salís a la calle la inflación sí les importa.
saludos
j.
PD: el IPC estimado es en base a usar el IPC de las provincias. Después escribo algo si te va.

Elemaco dijo...

Joto!

Dios! Cria Cuervos y te sacaran los ojos! jaj! si hubiese sabido que ud es monetarista!!

"que acá los que leen algo saben y no se comen tu galletita de que comprando dólares a lo pavote y gastando a cuenta le cambiamos la tendencia a Argentina"

What? ¿Dije eso alguna vez? ¿Recuerdo haber hablado de la necesidad de contraciclicidad en la politica de gobierno? voy a buscar a ver si encuentro algo ¿Oyome decir lo contrario alguna vez? claramente los 2X1 le pegan!

PD: Empalmo IPC con IPC nacional! Mala ahi...

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